3月份全球黃金ETF持倉下降107.5噸（約合59億美元，資產(chǎn)管理規模減少2.9％，下同），這是近5個(gè)月以來(lái)出現的第四次黃金ETF凈流出，也是連續第二個(gè)月出現史上規模前十的凈流出。截至3月底，全球黃金ETF資產(chǎn)管理規模為3574噸（約合1945億美元），與2020年6月水平相當。自2020年11月全球黃金ETF資產(chǎn)規模達到峰值以后，其持有量按噸位計算至今已下降近9％，與同期內金價(jià)的跌幅相當。

從區域層面來(lái)看，北美基金再次主導了全球黃金ETF的凈流出，其持倉減少68.5噸（38億美元，-3.5％），減持主要出現在最大型的基金中，但一些近幾個(gè)月來(lái)并未有過(guò)嚴重流出的低成本黃金ETF在3月也出現了凈流出。歐洲地區的黃金ETF共流出45.3噸（25億美元，-2.9％）。其他地區的黃金ETF基金小幅流出0.9噸（6400萬(wàn)美元，-1.8％）。而3月以中國為首的亞洲黃金ETF基金再次出現7.2噸的強勁凈流入（4.27億美元，+5.8％）。

北美黃金ETF基金占全球凈流出的86％，2021年第一季度其持倉減少了145.4噸（81億美元，-6.7％）。其中，SPDR Gold Shares規模下降約75億美元（-10.5％），其次為iShares Gold Trust，總資產(chǎn)管理規模下降11億美元（-3.6％）。但北美地區也有一些亮點(diǎn)：SPDR Gold MiniShares流入約3.8億美元（+9.5％），是該季度全球凈流入最高的基金，其次為新推出的CI Gold Bullion，其凈流入約合3.69億美元。第一季度歐洲地區的黃金ETF持倉減少51.7噸（25億美元，-2.6％），其中英國的基金占流出的主要份額（39噸）。

雖然其他地區的黃金ETF貢獻了2.5％的小幅凈流入，但第一季度最大亮點(diǎn)是亞洲的基金。在中國、印度和日本基金的推動(dòng)下，亞洲的黃金ETF持倉共上升17.8噸（10億美元，+14.6％）。這些市場(chǎng)的投資需求強勁，部分與金價(jià)疲軟之際的抄底買(mǎi)盤(pán)相關(guān)，而股市的高波動(dòng)則是中國的黃金ETF規模增長(cháng)的主要驅動(dòng)因素。該季度印度和中國的境內外黃金價(jià)差轉正，也正反映了這些地區上升的實(shí)物黃金需求。